今年以來,，券商投行業(yè)務(wù)收入可謂是“盆滿缽滿”，主要是科創(chuàng)板開板帶來的改革紅利,。

截至11月28日,，券商IPO承銷保薦業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)“大豐收”，已有92.76億元“入袋”,，比去年同期的50.35億元驟增84.24%,。在體量總體增長(zhǎng)的背景下，《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn),，券商IPO承銷保薦業(yè)務(wù)收入還呈現(xiàn)出參與券商數(shù)量有所增長(zhǎng),、首發(fā)收入排名變動(dòng)顯著的新特點(diǎn)。

新變化的背后是證券公司發(fā)展方向的轉(zhuǎn)變,。國信證券非銀行業(yè)分析師王劍認(rèn)為：“資本市場(chǎng)改革將推動(dòng)我國證券公司從‘通道類中介’向‘專業(yè)型投行’轉(zhuǎn)型,，使證券公司擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，增強(qiáng)專業(yè)服務(wù)水平,，從而提高資源配置效率,。”

向“專業(yè)型投行”轉(zhuǎn)型

成券業(yè)共識(shí)

今年以來,，在監(jiān)管部門嚴(yán)把資本市場(chǎng)“入口關(guān)”,，上市公司質(zhì)量明顯提升的背景下，IPO審核過會(huì)率逐漸提升,，加之科創(chuàng)板上市紅利,，年內(nèi)券商投行首發(fā)承銷收入明顯增長(zhǎng)。

從整體收入情況來看,，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示,，年內(nèi)券商IPO承銷保薦業(yè)務(wù)收入已達(dá)92.76億元，比去年同期的50.35億元驟增84.24%,。這其中一部分收入來自科創(chuàng)板增量業(yè)務(wù),。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，自科創(chuàng)板開板以來,，券商共有39.12億元的科創(chuàng)板承銷保薦收入“入袋”,。這部分增量為今年券商投行業(yè)務(wù)“盆滿缽滿”的收入狀態(tài)帶來了實(shí)質(zhì)性的改變。

如果將科創(chuàng)板增量業(yè)務(wù)收入剔除,，年內(nèi)券商IPO承銷保薦業(yè)務(wù)收入仍然是增長(zhǎng)狀態(tài),，同比微增6.53%,。

不難看到，與去年的“寒冬”相比,，券商投行業(yè)務(wù)的回暖已經(jīng)是顯而易見的事實(shí),。國信證券非銀行業(yè)分析師王劍昨日發(fā)表最新觀點(diǎn)認(rèn)為：“2020年，證券公司將迎來高質(zhì)量發(fā)展的新機(jī)遇,。資本市場(chǎng)改革將推動(dòng)我國證券公司從 ‘通道類中介’向 ‘專業(yè)型投行’轉(zhuǎn)型,，將使證券公司擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，增強(qiáng)專業(yè)服務(wù)水平,，從而提高資源配置效率,。”

整體業(yè)務(wù)回暖帶來的這份“大豐收”花落誰家了?《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn),，今年前11個(gè)月券商IPO承銷保薦業(yè)務(wù)中,，92家擁有保薦資格“牌照”的券商里僅有48家券商有IPO承銷費(fèi)“入袋”，另外44家券商的IPO承銷仍“顆粒無收”,。

不過,，相較前兩年IPO承銷業(yè)務(wù)情況來看，今年參與到IPO承銷業(yè)務(wù)的券商數(shù)量實(shí)則增長(zhǎng),。業(yè)內(nèi)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“這與近幾年資本市場(chǎng)改革推動(dòng)證券行業(yè)加速形成差異化發(fā)展格局和“投行為王”發(fā)展方向息息相關(guān),。除了眾所周知的“大而全”的龍頭券商之外，“小而精”的特色券商也在大力發(fā)展承銷與保薦業(yè)務(wù),?！?/p>

首發(fā)上市保薦業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額也有所變化。盡管近幾年頭部券商馬太效應(yīng)明顯,，但與去年相比,，今年年內(nèi)前十券商攬入的承銷費(fèi)占比已從66.1%微降到62.46%。證券公司作為連接資本市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的橋梁,，從“通道類中介”向“專業(yè)型投行”轉(zhuǎn)型已然成為券業(yè)共識(shí),。

券商首發(fā)收入排名“大洗牌”

中信證券獨(dú)占13%市場(chǎng)份額

年底將至，前11個(gè)月券商IPO承銷收入排行榜也已出爐,。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解,，今年前11個(gè)月有1家券商的承銷保薦收入已經(jīng)突破10億元，市場(chǎng)份額占比達(dá)到12.77%,，為中信證券,。

今年前11個(gè)月，中信證券力壓其他券商,，以11.85億元位居首位,。去年同期奪冠的中金公司則退至第三名，承銷收入為7.51億元,。去年同期,，中金公司因拿下3.4億元工業(yè)富聯(lián)IPO項(xiàng)目，以合計(jì)7.26億元承銷收入位居前11月承銷收入榜首,，遠(yuǎn)超多家保薦業(yè)務(wù)實(shí)力強(qiáng)勁的券商,。今年中金公司將科創(chuàng)板業(yè)務(wù)劃入重心業(yè)務(wù)范圍，成功助力6家科創(chuàng)板項(xiàng)目上市,，業(yè)績(jī)得到保持,。

中信建投證券則以搶眼的科創(chuàng)板項(xiàng)目保薦優(yōu)勢(shì)躋身榜眼之位，攬入7.85億元,，占市場(chǎng)份額8.5%,。

此外，主承銷收入位居前十的依次還有廣發(fā)證券,、招商證券,、國信證券、國泰君安,、長(zhǎng)江證券承銷保薦,、東興證券和安信證券，分別實(shí)現(xiàn)承銷收入5.6億元,、5.38億元,、4.72億元、3.98億元,、3.97億元,、3.95億元和3.13億元，位列第4名至第10名,。

值得注意的是,，長(zhǎng)江證券承銷保薦、東興證券和安信證券均為新進(jìn)前十券商,，尤其是東興證券,，承銷保薦收入由去年同期的5124萬元驟增至3.95億元，同比增670%,。共計(jì)承銷了7個(gè)項(xiàng)目,，其中包括2個(gè)科創(chuàng)板項(xiàng)目，而去年同期僅有一個(gè)項(xiàng)目承銷收入“入袋”,。券商首發(fā)保薦收入排名實(shí)現(xiàn)“大洗牌”,。

毫無疑問，今年以來監(jiān)管對(duì)IPO市場(chǎng)的態(tài)度“嚴(yán)”字當(dāng)頭,，這是對(duì)券商投行業(yè)務(wù)的一次考驗(yàn),，即便是有著天然競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的大投行，也無法避免這場(chǎng)愈演愈烈的承銷業(yè)務(wù)爭(zhēng)奪戰(zhàn),。而審時(shí)度勢(shì),、錨定目標(biāo)的特色券商也能在這場(chǎng)“投行為王”的爭(zhēng)奪戰(zhàn)中突入重圍,，有望以“特色為王”在投行市場(chǎng)上占據(jù)一席之地。(王思文)