昨日,，A股上市公司三季報(bào)披露完畢,，共有3722家上市公司披露三季報(bào),，共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.90萬億元、凈利潤(rùn)3.19萬億元,，同比分別上升8.64%,、6.71%。數(shù)據(jù)自然是可圈可點(diǎn),，不過,，最吸引筆者的，是上市公司對(duì)于現(xiàn)在和未來提升盈利能力進(jìn)行的蓄能和儲(chǔ)備,，這意味著上市公司對(duì)標(biāo)高質(zhì)量發(fā)展,。

首先，從近期的財(cái)務(wù)指標(biāo)來看,，“盈”在眼前,，利于全年。數(shù)據(jù)顯示,，3722家上市公司中,，有近九成公司前三季度實(shí)現(xiàn)了盈利，實(shí)體上市公司利潤(rùn)總額相當(dāng)于同期全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的1/2,。其中,，非銀金融、農(nóng)林牧漁行業(yè)盈利增長(zhǎng)60%以上,。

將上市公司業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)與宏觀政策疊加分析可以發(fā)現(xiàn),，今年以來，政策落地效果十分顯著：隨著大規(guī)模減稅降費(fèi)政策落地,，上市公司整體稅負(fù)呈逐年下降的趨勢(shì),，制造業(yè)等行業(yè)稅負(fù)下降幅度尤為明顯;受國資國企改革全面提速的影響，國資國企發(fā)起或主力參與的上市公司并購重組十分活躍,，民企能夠進(jìn)一步借助國企在資金,、技術(shù)、管理,、市場(chǎng),、人才等方面的優(yōu)勢(shì)，顯著增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力,、創(chuàng)新能力以及抗風(fēng)險(xiǎn)能力,，國有企業(yè)也為其深化改革進(jìn)行了深入布局;金融業(yè)踐行責(zé)任，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),，解決小微企業(yè)發(fā)展中“融資難,、融資貴”的難題，部分上市公司的銀行融資成本明顯下降……

上市公司自身努力以及宏觀政策加持,，可以說為全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)奠定了基礎(chǔ),。數(shù)據(jù)顯示，目前滬深兩市共有近500家上市公司公布全年業(yè)績(jī)預(yù)告,，其中,，預(yù)喜企業(yè)家數(shù)(包括續(xù)盈)占比接近五成,。

其次，從中長(zhǎng)期的發(fā)展來看,，當(dāng)下有為,，未來可期。事實(shí)上,，上市公司加快動(dòng)能轉(zhuǎn)換,，除了實(shí)現(xiàn)眼前的盈利，同時(shí)為未來的高質(zhì)量發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ),。

前三季度,，實(shí)體上市公司研發(fā)投入4690.38億元，占營業(yè)收入的1.59%,，研發(fā)強(qiáng)度同比上升超一成,。其中，戰(zhàn)略新興行業(yè),、科創(chuàng)板研發(fā)強(qiáng)度分別是上市公司平均水平的2.5倍,、3.8倍。

筆者認(rèn)為,，在上市公司各項(xiàng)支出中,，研發(fā)無疑是最具杠桿回報(bào)力的投入，上市公司當(dāng)下的研發(fā)投入可以看作一筆對(duì)于自身未來的投資,，幫助企業(yè)在質(zhì)量提升的長(zhǎng)跑中更有耐力,、更有速度、更有底氣,。

第三,，從長(zhǎng)期發(fā)展結(jié)構(gòu)來看，頭部領(lǐng)銜,，結(jié)構(gòu)優(yōu)化,，上市公司行業(yè)龍頭優(yōu)勢(shì)明顯。

前三季度,，滬深300指數(shù)的非金融成份股凈利潤(rùn)占全部實(shí)體上市公司的六成,，占比較去年同期上升2.64個(gè)百分點(diǎn);凈資產(chǎn)收益率11.55%，盈利能力高出實(shí)體上市公司平均水平兩成多,。

也就是說,，上市公司群體已經(jīng)形成了頭部公司領(lǐng)銜的“雁陣”，其“優(yōu)等生”的帶動(dòng)力量無疑將協(xié)同更多的上市公司行穩(wěn)致遠(yuǎn),。此外,，上市公司整體的榜樣力量還將帶動(dòng)更多實(shí)體企業(yè)前行。

此外,，在上市公司的財(cái)報(bào)中,，三季報(bào)的披露格式十分簡(jiǎn)潔，然后其蘊(yùn)含的信息量卻一點(diǎn)都不少,。筆者以為,，只有清晰“對(duì)表”三季報(bào)包含的三個(gè)時(shí)間跨度的信息，投資者才能真正看到上市公司高質(zhì)量發(fā)展的現(xiàn)在與將來,。(張 歆)